编者按
11月5日是2024年好意思国大选投票日，最终谁将奏凯入住白宫，备受众人投资者的柔和。
威灵顿投资经管众人投资和多元财富策略师Nanette Abuhoff Jacobson合计，不管大选恶果奈何，在赤字攀升、央行买入和实质利率下落的撑捏下，黄金或将不竭保捏雅致走势。其合计，鉴于新兴商场多年来的低迷景色，当今可能是寻找价值的好地方。
吴梦菲 反差
对于行将到来的好意思国大选的民调、博彩商场和潜在商场影响的驳斥接续于耳。但这些预测大多并非投资者擅长的范畴。 笔者 更倾向于柔和 我方 所了解的或合计自己擅长的范畴。通过与投资策略与惩办决策部门共事的交流，咱们念念要共享以下一些不雅点。
价钱： 基于好意思国 10 年期国债收益率回升 65 个基点，加之近期金融板块的出色施展，商场订价似乎在押注特朗普告捷的可能性更高。 在价钱向某个场所歪斜的情况下，举例收益率 ，那么这可能是投资者延恒久期的一个契机，以搪塞哈里斯告捷的情况。
咱们的主动投资建设团队发现，针对四种关节的潜在大选恶果(哈里斯 / 民主党大获全胜；哈里斯得到大选、两党分治；特朗普 / 共和党大获全胜；特朗普得到大选、两党分治)设定相应的收益率或价钱想法，对投资很有匡助，这么咱们就不错将想法与恶果进行比较，从而判断财富价钱是否被高估省略低估。
宏不雅布景： 经济正在繁茂发展——刚刚公布的好意思国三季度GDP为2.8%，而通胀率已降至2.5%掌握。
咱们的好意思国宏不雅策略师 Mike Medeiros 在近期发表的著述中暗示，尽管招聘速率有所放缓，但裁人情况仍然保捏和睦。聚合好意思联储的宽松战略周期来看，这为咱们营造了一个雅致的风险环境，盈利增长依旧保捏肃穆。
波动性： 相较股市，利率商场的价钱反馈了更多的隐含波动率。这可能是因为利率愈加直不雅地反馈了财政赤字的攀升情况。尽管赤字攀升，但盈利增长仍然保捏雅致，况兼这种增长不再局限于超大型科技公司，也拓展到其他的板块。因此，围绕大选恶果的久期捏仓可能颇具眩惑力。
在 笔者 看来，共和党大获全胜，与民主党得到大选、两党分治的情况比拟，影响范围可能会更广，至少在触及财政预算赤字方面如斯。负包袱联邦预算委员会近期预测，在哈里斯接头下，赤字范围将介于 0 至 8.1 万亿好意思元之间， 10 年内的预测中值为 3.5 万亿好意思元；而在特朗普接头下，赤字范围将在 1.5 万亿好意思元 至 15.2 万亿好意思元之间， 10 年内的预测中值为 7.5 万亿好意思元。
盈利： 咱们瞻望，已往12个月内，北好意思、亚太地区、中国以及众人股市指数所代表的股票盈利增长均为低两位数水平。独一的例外是欧洲，其预期增长率为6.8%。这也为逾额答复更多地由盈利增长所开动，而非仅依赖于估值膨大创造了故意要求。
凭证上述不雅点，我合计债券收益率正变得更具眩惑力，而波动性可能会给咱们提供更好的切入点，以加多股票和利差的建设。 不管大选恶果奈何，在赤字攀升、央行买入和实质利率下落的撑捏下，黄金或将不竭保捏雅致走势。我合计，鉴于新兴商场多年来的低迷景色，当今可能是寻找价值的好地方。 我将密切柔和中国正在收受的刺激战略、好意思元以及众人交易和众人经济周期的情况，以此动作咱们判断新兴商场走势的指引。
(本文作家系威灵顿投资经管众人投资和多元财富策略师。嘉宾不雅点仅代表个东说念主，不代表本刊态度。说起债券内容仅为分析，不动作买卖保举。)