啤酒喜迎降本红利：原料、包材低廉了 吨老本普降｜酒业财报不雅察人妖 丝袜

　　销售端碰到“水逆”，啤酒企业在老本端迎来利好。

　　4月2日晚，重庆啤酒年报细致出炉：2024年收尾营收146.45亿元，归母扣非净利润12.22亿元，销量297.49万千升。至此，除了燕京啤酒，其他主要啤酒上市公司2024年的审视成见数据均已暴露。

　　上一篇啤酒年报分析仍是提到，天然啤酒行业客岁合座销量下行，但中高级居品还在增长，高端化趋势依旧。

　　以重庆啤酒为例，2024年其高级居品销量145.72万千升，同比增长1.37%，占比普及至近49%。此外，为了应抵奢靡趋势变化，重庆啤酒罐装居品占比普及至26%，加多了3.5个百分点。

　　更值得防范的是，啤酒企业的老本端进一步优化。

　　21世纪经济报谈记者整理防范到，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒客岁老本均有所减少。青岛啤酒贸易老本减少7.72%、重庆啤酒贸易老本减少0.03%，华润啤酒、百威亚太的销售老本(港股口径，视同为贸易老本)区分同比下降2.9%、8.9%。只须珠江啤酒贸易老本微增0.1%傍边，但其营收增长更快(+6.56%)。

　　其中，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、珠江啤酒的贸易老本下降王人快于营收(或增长慢于营收)，意味着老本端有进一步改善。在财报中，这几家啤酒企业多数将老本下降归功于大麦价钱下行、包装老本下降以及老本管控纪律。

　　重庆啤酒的贸易老本降幅不足营收的降幅，但有其脱落原因——客岁嘉士伯佛山三水坐褥基地投运，带来了一定的摊销折旧老本。但具体来看，占到大头的原料老本，同比减少4.3%，啤酒主业贸易老本同比也减少1.8%。

　　啤酒的坐褥老本中，玻璃、铝等包装材料和麦芽等原材料能占到六七成傍边，其采购价下即将平直带动吨老本减少，从而利好报表施展。

　　以青岛啤酒为例，2024年平直材料老本同比下降了9%，光这一项就简易了进步12亿元，全年吨老本下降约2%。

　　珠江啤酒2024年营收和销量王人保握增长，但其麦芽采购金额比较前一年减少近14%，此外纸箱、玻璃瓶的采购金额也有几个点的下调，全年吨老本下降2.5%傍边。

　　由于原材料老本下降，重庆啤酒2024年的吨老本也同比下降了1%傍边。

　　(证实财报推算，21记者整理)

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　　这些王人与大麦、玻璃、纸箱等巨额居品的下降趋势相符。

　　比较2023年，2024年中国入口大麦价钱合座下滑约两成，一直到2024年底入口大麦价钱依然比前一年同时有10%的降幅。这背后包括主产国丰充、饲料需求疲软及中国取消对澳大利亚大麦反推销等多厚利好。

　　2024年中国的玻璃价钱也处于往常三年来的相对低点，而瓦楞纸客岁市集均价也罕有个点的跌幅，与啤酒企业财报中包材采购额变化幅度保握一致。

　　本年这一趋势有望不息。华福证券策划以为，大麦老本下降，其他原材料老本亦有改善趋势，预测老本端的红利将不息至2025年。

　　花更少坐褥老本，卖更多高级啤酒，一降一升之间，啤酒股本年基本面有望好于客岁。

　　记者肖夏 重庆报谈人妖 丝袜