特朗普政府在好意思股熊市确立前赶紧转向，幸免了资金链问题激励的二次反馈轮回，显赫缩短了最坏景象的可能性。但即便面前关税有运筹帷幄，仍将对增长形成严重打击。瑞银展望盈利下调将合手续并对阛阓形成阻力，年内难以打破前期高点。该行提倡在取得更多信息前，逢高卖出。

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　　增长冲击仍然显赫，且尚未所有这个词反馈在价钱中

　　尽管阛阓已大幅着落，但尚未所有这个词消化上周告示的互惠性+多数性关税带来的经济冲击。圆寂4月9日，porn丝袜阛阓共鸣仍展望标普500指数2025年盈利增长11.2%，改日12个月增长12.4%。若假定着实远期盈利预估将快速诊疗至5%的舒缓，当天反弹前的市盈率为23.7倍。这些数据既不得当经济零落预期，也未反馈互惠性+多数性关税可能激励的国内需求大幅崩溃。

　　若名义化看待计谋诊疗：普及中国关税、缩短互惠关税仅意味着关税总数的微降。但需小心，中国关税仍可能通过道判缩短，且关税结构对阛阓影响显赫。假定多数关税为10%、中国关税为50%，展望GDP(尤其是好意思国国内需求)将受重创，盈利增长需下调至低个位数致使零增长。

　　好意思联储能否立即早先调停增长疲软已经未知数。3月18-19日的好意思联储会议纪要解析，其对关税激励的通胀合手续性深感担忧。瑞银的经济团队预测，即使关税缩短，本年中枢PCE仍将升至4%以上。在高通胀配景下，好意思联储更可能吸收保守态度而非主动侵犯。此外，尽管有90天延期期，但互惠关税再次上调的风险仍未排斥淫人阁，不细目性将合手续连累经济活动。