太平洋证券股份有限公司张世杰，李珏晗，罗平近期对鹏鼎控股（002938）进行商讨并发布了商讨敷陈《9月营收简报预期稳增长，AI末端发力》，本敷陈对鹏鼎控股给出买入评级，面前股价为37.65元。

　　鹏鼎控股

　　事件：公司发布9月营收简报，公司2024年9月吞并商业收入为40.12亿元，较旧年同期的吞并商业收入加多5.12%。公司发布2024年中报，2024H1公司终了营收131.26亿元，同比增长13.79%；终了归母净利润7.84亿元，同比减少3.40%；终了扣非净利润7.56亿元，同比增长2.17%。其中单季度Q2终了营收64.40亿元，同比增长32.28%，环比减少3.69%；终了归母净利润2.87亿元，同比减少27.03%，环比减少42.29%；终了扣非净利润2.52亿元，同比减少25.01%，环比减少50.00%。

小黑屋 调教

　　耗尽电子行业回暖，盈利才调短期承压。2024年上半年，跟着卑劣耗尽电子行业回暖及以AI为代表的科技改进新波澜的莅临，公司实时把抓行业发展机遇，高下一心，终明晰商业收入的稳步成长。分产物来看：2024年上半年，公司通信用板业求终了营收87.30亿元，较上年景长3.68%；耗尽电子及计较机用板业求终了营收39.31亿元，较上年景长36.57%；公司汽车及工作器产物终了销售收入4.30亿元，同比增长94.31%。在盈利才调方面：一方面受大客户促销战略影响，公司产物合座存在价钱压力，另一方面公司为下半年旺季量产提前准备，时期、研发等用度进入同比有所加大，导致公司短期净利润有所着落。

　　加大研发进入，提高运营才调。公司持续加大研发进入，2024年上半年，公司研发进入10.79亿元东谈主民币，较上年增长20.43%，占商业收入比重为8.22%。2024H1，公司共发生销售用度、贬责用度、研发用度共计17.29亿元，占比营收13.18%，同比略有增长0.08pcts。

　　灵验把抓商场趋势，商场份额晋升畴昔可期。公司针对卑劣产物的商场情况，吸收积极机动的商场开发战略，充分哄骗自己技能及范围上风，进一步晋升公司产物在高端PCB商场的商场份额。2024年上半年，各品牌加速推出以AI手机及AI PC为代表的AI末端产物，折叠手机商场更生发展，新一轮行业创新周期的到来，瞻望将为行业发展带来新的增长能源。公司提前作念好关系技能布局，针对AI关系产物带来的高阶HDI及SLP等产物的产能需求，公司加速推动淮安三园区高阶HDI及SLP印刷电路板扩产技俩，截止当今，技俩一期工程已投产，二期工程正在加速开垦中，瞻望技俩完成后，将进一步晋升公司在高阶HDI及SLP产物边界的商场占有率。同期，公司亦积极把抓AI工作器及智能汽车快速发展对PCB带来的商场需求，在车用产物的开发边界，2024年上半年，公司雷达运算板与自动驾驶域甘休板产物持续放量成长，关系产物已与多家国内tire1厂商张开合营，同期获得了海外级Tier1客户的认证通过，瞻望下半年开动量产出货。在工作器边界，成绩于AI工作器出货量成长显贵，2024年上半年公司关系业务产物显贵成长，公司积极把抓AI工作器商场发展机遇，一方面推动淮安园区与国表里工作器大厂的合营，当今多家新客户不竭进入认证、测试及样品阶段，另一方面，以对标最高品级工作器产物为见识，加速泰国园区开垦进度。

　　投资刻毒

　　咱们瞻望公司2024-26年终了营收362.27、420.37、459.84亿元，终了归母净利润37.18、45.94、49.92亿元，对应PE21.79、17.64、16.23x，初次隐讳，赐与公司“买入”评级。

　　风险提醒：新产物开发不足预期风险；行业竞争加重风险；行业景气度不足预期风险

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，财信证券何晨商讨员团队对该股商讨较为深刻，近三年预测准确度均值为75.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利35.91亿，左证现价换算的预测PE为23.78。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级20家，增持评级7家；曩昔90天内机构指标均价为42.49。

　　以上现实为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成丁香五月花，不组成投资刻毒。